各國央行印鈔救經濟
房產卻泡沫化
自由時報 – 2012年8月6日 上午4:45編譯盧永山／特譯
自2008年全球金融風暴爆發以來，全球主要央行為了拯救經濟而瘋狂印鈔票，並把利率降至趨近於零，導致全球流動資金暴增，促使各國房地產價格飆漲和公債殖利率頻創新低，加拿大、瑞士、挪威和香港等處處可見房地產泡沫。
32歲的劉真原本計畫購買香港的一戶公寓，卻被2008年的全球金融危機打亂，但香港房價未隨金融危機而崩跌，讓任職於銀行的劉真4年後仍在尋找買得起的房子。
購屋預算 付不起頭期款
劉真表示：「我的購屋預算原本定在300萬港幣（39萬美元），如今這筆錢連付頭期款都不夠。」
除了劉真外，加拿大、瑞士、挪威等國有意購屋者也有類似的痛苦，因全球主要央行為了支撐金融體系，所供應的龐大資金已流入所謂的避險天堂，除了推高房地產價格外，也壓低各國公債殖利率。為了刺激經濟，美國聯準會從2008年以來已將利率降至趨近於零，迫使香港等快速成長的經濟體採取寬鬆貨幣措施，引發通膨升高。
美國銀行首席經濟學家雷威（Michey Levy）表示：「聯準會低估了這些扭曲措施的震度，如房地產價格升高和公債殖利率降低等。」
想尋求高報酬的投資人，開始轉進受惠於經濟強勁、政治穩定和負債程度低，促使房地產價格上漲的經濟體。以加拿大為例，該國10年期公債殖利率最近跌至1950年以來最低，自2009年1月以來房價大漲34%，平均房價36萬9339加幣（36萬2204美元）。
根據瑞士銀行的資料，瑞士房地產市場在歷經20年榮景後，如今已接近泡沫破裂階段。挪威房價自2008年以來已上漲近30%，明年挪威家庭負債將為可支配收入的一倍，該國央行為了抑制房地產泡沫，年底前可能要求購屋者繳更高房貸。香港因為借貸成本創紀錄最低，加上新屋供應減少，自2009年以來房價飆漲逾80%，根據房地產經紀商Knight Frank的資料，截至3月底的過去12個月，香港房價上漲5.4%，居印度之外亞洲所有市場之冠。
香港美聯集團表示，接近香港中環屋齡25年的2房公寓，要價800萬港幣，購買這類公寓的頭期款為4成，或320萬港幣。
香港實施港幣緊盯美元的匯率，因而失去了貨幣政策的獨立性，官方基準利率隨著美國聯邦資金利率變動，讓新任特首梁振英更難打壓房價，即便亞洲其他市場的房價已從高點回跌。
除了香港外，全球各地的房地產價格因過去10年的廉價信用而被抬高，導致美國、愛爾蘭、西班牙等國的房市泡沫。這些國家房市的崩盤，導致2008年全球金融危機，促使世界主要央行紛紛將利率降至歷史最低。
北美、歐洲和亞洲各國央行在刺激經濟和購買資產上，已砸下了逾4兆美元，相當於英國、澳洲和新加坡3國合計的國內生產總值。
聯準會從2008-2011年推出兩輪量化寬鬆措施（QE），購買2.3兆美元抵押貸款債券和美國公債，歐洲央行推出逾1兆歐元（1.2兆美元）的3年期低利貸款，英格蘭銀行也大買了3750億英鎊（5820億美元）債券，日本銀行累計購買債券45兆日圓（5750億美元）。
即便各國央行降低借貸成本，受金融風暴衝擊最大的國家，房市也未見起色。Knight Frank全球房價指數裡的近半數國家，包括美國在內，第一季房價仍比去年同期下跌，英國房價變動不大，愛爾蘭下跌16%，希臘下跌9.8%。
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